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最早的信托基金出現(xiàn)在英國，今天英國和美國、日本并列為世界最大的三大基金市場。其國際化的資本市場，使其擁有7000多家與基金管理相關聯(lián)的公司。倫敦是英國金融業(yè)的中心，其管理的股票基金規(guī)模在全世界居于首位。倫敦金融城以其方圓一平方英里的面積，貢獻了整個國家GDP的20.5%，總量超過澳大利亞、比利時等國。

據(jù)《證券時報》報道，英國基金市場的成熟和發(fā)展，有賴于監(jiān)管機構(gòu)、基金管理和服務機構(gòu)以及投資者三者共同推動。其中，誠信是發(fā)展的基石和根本。

監(jiān)管兼具嚴格和靈活

英國的基金市場相當成熟，表現(xiàn)在其監(jiān)管方面，體現(xiàn)出了監(jiān)管的嚴格和靈活性的統(tǒng)一，并制定了相當完善的法律規(guī)范。同時，各種行業(yè)組織在規(guī)范企業(yè)和從業(yè)人員的行為上，起著相當重要的作用。盡管英國投資者的金融意識和受教育程度普遍較高，但是，其購買基金仍然需要經(jīng)專門顧問，以使其有正確的風險認識。

在英國，基金的規(guī)模在2000年達到了其最高峰5兆英鎊?；痍P系到整個社會中每個人未來財富的增長，也和許多人的退休生活聯(lián)系在一起。因此，這是一個對誠信、技能以及基金從業(yè)人員和投資者之間關系極其敏感的一個行業(yè)。英國通過不斷設計獨特的監(jiān)管架構(gòu)，加強行業(yè)自律組織的約束和提高從業(yè)人員的資格水平來保護投資者利益，推動基金行業(yè)的發(fā)展。

全能型銀行占據(jù)資產(chǎn)管理業(yè)務的主流地位，券商、基金公司都有發(fā)展空間。

上世紀四五十年代《盎格魯-撒克遜混業(yè)經(jīng)營法》以及美國、英國戰(zhàn)后經(jīng)濟的恢復和財富的增加，促進了資本市場的發(fā)展，使基金業(yè)得到了爆發(fā)式的增長。進入上世紀九十年代以后，混業(yè)經(jīng)營成為主流。在全球前十大從事基金管理業(yè)務的公司中，只有Fidelity和Vanguard能夠進入排名，其余8家都隸屬于某一銀行集團。托管業(yè)務的集中化趨勢更為明顯，全球前4大托管銀行中，美洲銀行和道富銀行占據(jù)了托管業(yè)務全球市場業(yè)務的一半以上。相比較而言，資產(chǎn)管理業(yè)務的集中化趨勢沒有這么明顯，最大的資產(chǎn)管理公司所占全球市場份額僅超過2%。也就是說，從事資產(chǎn)管理業(yè)務的專業(yè)化和不同風格的資產(chǎn)管理公司在市場上都有一席之地。其中一個非常有趣的印證——匯豐銀行以前只銷售自己管理的基金，現(xiàn)在他們也開始將自己募集的基金交由寶源等其他基金管理公司來進行管理。

IFA在基金市場占主導地位

基金銷售渠道高度集中，由于監(jiān)管和市場的原因，IFA（英國財務會計師公會）地位和市場份額舉足輕重。

盡管英國的基金銷售仍然可以通過獨立的理財顧問、銀行、直銷以及網(wǎng)上進行，但是，與美國和其他的歐洲國家相比，IFA占據(jù)了絕對的主導地位。在英國，有11,000多家的理財顧問公司，26,000多名財務會計師，通過他們銷售的基金占近90%。其中的20多家公司基本上控制了整個銷售市場。

形成這種狀況的原因，首先在于英國長期實行的分業(yè)經(jīng)營政策。同時，英國法律規(guī)定，在英國，銀行要么只能代銷自己管理的基金，要么必須代銷市場上所有的基金。實際上，前面一種狀況比較普遍。IFA的主要工作是，幫助客戶進行資產(chǎn)負債的分析，幫助他們確定自己的投資政策和目標，建立自己的組合或者確立基準，以及選定基金管理人，最后，監(jiān)督基金管理人的業(yè)績表現(xiàn)并定期地向客戶匯報。因此，IFA向客戶出售的，不是基金或其他的金融產(chǎn)品，而是全面的理財服務。IFA的模式，能夠比較有效地使理財顧問站在中立和公正的立場上向客戶推薦產(chǎn)品，容易和客戶建立長期的信任關系，同時也減輕了基金管理人直接銷售的法律風險，所以這種模式在英國占據(jù)了統(tǒng)治地位。

明確發(fā)展戰(zhàn)略形成核心競爭能力

隨著專業(yè)化分工的趨勢越來越明顯，基金公司業(yè)務外包相當普遍。基金管理公司必須制定明確的發(fā)展戰(zhàn)略，形成自己的核心競爭能力。

基金公司提供服務增值的價值鏈上，包括前臺的銷售、中臺的產(chǎn)品設計與投資管理，以及后臺的托管和清算等服務。在基金公司DPA的業(yè)務鏈上，只有極少數(shù)的基金管理公司能夠在每一個環(huán)節(jié)上獲得競爭能力。從管理的角度來看，只有通過好的表現(xiàn)擴大規(guī)模和減低成本的公司才能夠在市場上生存。在全球前十大基金管理公司中，只有Vanguard注重技術的投入，其他都強調(diào)減低費用來獲取競爭的優(yōu)勢。Fidelity的戰(zhàn)略也是逐漸的從個人理財?shù)饺娴慕鹑诜赵俚匠蔀樾畔⒓夹g的提供者。近年來，F(xiàn)idelity在美國市場通過向獨立的理財機構(gòu)提供技術平臺而獲得超過30%的增長速度。一般的中小基金公司面對市場和成本的壓力，總是將部分業(yè)務外包，他們將絕大多數(shù)精力都專注在建立良好的客戶關系和投資管理上，最后能夠保留的往往還只是前者。比較而言，現(xiàn)在國內(nèi)的基金管理公司基本上都包括這三部分的功能。但是隨著競爭的加劇，基金管理公司需根據(jù)自身的資源優(yōu)勢，將有限的資源集中在其中的一個部分，加強發(fā)展具有相對優(yōu)勢、特長的業(yè)務，盡早避免大而全的業(yè)務模式，加強戰(zhàn)略聯(lián)合，果斷外包不具有成本優(yōu)勢的運營部門，減少資源浪費。