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市場概況

最近，與歐洲其他國家一樣，丹麥的經(jīng)濟形勢因烏克蘭戰(zhàn)爭、通貨膨脹和利率上升而面臨不確定性。作為這種經(jīng)濟不確定性的自然含義，許多企業(yè)現(xiàn)在都面臨著財務(wù)挑戰(zhàn)。大量丹麥企業(yè)必須以支持計劃的形式償還他們在 COVID-19 大流行期間籌集的貸款，這一事實進一步加劇了壓力，政府在該國廣泛封鎖期間向企業(yè)部門推出了這些計劃。

在上述背景下，發(fā)布的破產(chǎn)令數(shù)量有所增加，因此，2023 年是丹麥自 2010 年以來發(fā)布破產(chǎn)令最多的一年。2023 年，共有 3,078 家活躍企業(yè)被簽發(fā)破產(chǎn)令，這些企業(yè)的員工和/或營業(yè)額超過 100 萬丹麥克朗。在 2020-2021 年破產(chǎn)事項數(shù)量處于最低水平之后，發(fā)布的破產(chǎn)令數(shù)量有所增加，部分原因是在 COVID-19 大流行期間政府為商業(yè)部門提供了大量支持計劃。

許多跡象似乎表明經(jīng)濟衰退即將結(jié)束。這也反映在 2024 年破產(chǎn)令數(shù)量的下降上，因此，1 月至 4 月期間簽發(fā)的破產(chǎn)令總數(shù)比 2023 年同期減少了約 20%。

雖然破產(chǎn)令的數(shù)量正在下降，但經(jīng)濟的不確定性仍然導(dǎo)致大量企業(yè)面臨財務(wù)困難。一般來說，與往年相比，發(fā)出的破產(chǎn)令數(shù)量仍處于較高水平，每月大約發(fā)出 190-230 份破產(chǎn)令。

丹麥政府最近的重點是穩(wěn)定通貨膨脹，從而穩(wěn)定經(jīng)濟，而財政激勵措施似乎針對的是個人，而不是陷入財務(wù)困境的企業(yè)。

一般來說，建筑和施工行業(yè)的企業(yè)受社會經(jīng)濟形勢的影響最大，因此該行業(yè)通常會看到大部分已發(fā)布的破產(chǎn)令。2023 年，45% 的活躍企業(yè)破產(chǎn)發(fā)生在建筑和施工行業(yè)以及貿(mào)易部門。

此外，在 2024 年 1 月至 4 月期間，建筑和施工行業(yè)以及貿(mào)易行業(yè)的企業(yè)占已發(fā)出破產(chǎn)令總數(shù)的大部分。

2023 年，丹麥的一些主要企業(yè)也發(fā)布了破產(chǎn)令。其中包括（i）拍賣行 Lauritz.com A/S、（ii） Nordic Waste A/S、（iii） Dansk Boligbyg A/S、（iv） Skare Meat Packers K/S、（v） Altan.dk A/S 等等。

一些對丹麥公眾辯論產(chǎn)生影響的企業(yè)代表了少數(shù)所謂的“發(fā)票工廠”，它們的唯一活動是開具虛構(gòu)發(fā)票，以達(dá)到洗錢和逃稅的目的。最近，我們看到媒體對這類破產(chǎn)財產(chǎn)的報道有所增加，這些破產(chǎn)財產(chǎn)通常具有高度復(fù)雜性的特點。此類欺詐案件的復(fù)雜性增加，對擔(dān)任受托人的律師提出了很高的要求，需要與公共機構(gòu)合作以發(fā)現(xiàn)欺詐事項，這些事項應(yīng)由當(dāng)局進行調(diào)查。

一般來說，預(yù)計經(jīng)濟增長疲軟將給陷入財務(wù)困境的企業(yè)帶來壓力，這就是為什么預(yù)計大量破產(chǎn)和重組事項將繼續(xù)存在，并且也有可能在破產(chǎn)情況之前啟動預(yù)防性重組程序。

歐盟重組和破產(chǎn)指令的實施

2022 年 6 月 9 日，丹麥議會通過了一項法案，對《丹麥破產(chǎn)法》進行了多項修改。該法案的目的之一是實施歐盟重組和破產(chǎn)指令，該指令于 2022 年 7 月 17 日生效。

新規(guī)定的目的之一是為企業(yè)實施預(yù)防措施，避免破產(chǎn)。這反映在關(guān)于預(yù)防性重組的規(guī)定中，預(yù)防性重組是一種可以在破產(chǎn)開始之前啟動的法律程序，但企業(yè)或債務(wù)人可能會資不抵債。

預(yù)防性重組計劃對《丹麥破產(chǎn)法》進行了一些修改，包括，例如，預(yù)防性重組的啟動不一定會出現(xiàn)在公共登記冊中，并且沒有關(guān)于任命重組管理人的要求等。因此，該過程可能發(fā)生在“臺面下”。

自規(guī)定實施以來，海事和商事法院破產(chǎn)庭，即丹麥'最大的破產(chǎn)法院在 2022 年審結(jié)了 5 起預(yù)防性重組案件，而同期有 2 起案件正在審理中。2023 年，丹麥海事和商業(yè)高等法院破產(chǎn)庭完成了 3 起預(yù)防性重組案件，而未決案件為零。

到目前為止，關(guān)于預(yù)防性重組的規(guī)定似乎沒有對丹麥產(chǎn)生重大影響。鑒于這些條款是新的，因此不能排除未來預(yù)防性重組將會增加，尤其是考慮到歐洲的經(jīng)濟形勢。

丹麥破產(chǎn)法

丹麥破產(chǎn)法基本上是丹麥有關(guān)破產(chǎn)的最重要法律法規(guī)。該法包含關(guān)于破產(chǎn)法程序和實體監(jiān)管的規(guī)定，包括破產(chǎn)程序的啟動、受托人或重組管理人的任命、撤銷規(guī)則、債權(quán)人和取消資格的規(guī)則。

破產(chǎn)財產(chǎn)的受托人由破產(chǎn)法院任命，負(fù)責(zé)以最佳方式結(jié)束財產(chǎn)。因此，受托人必須管理遺產(chǎn)的利益，保護其資產(chǎn)并采取必要措施防止未經(jīng)授權(quán)的交易，并且受托人還必須考慮因發(fā)布破產(chǎn)令而被撤職的前管理層是否進行了構(gòu)成嚴(yán)重疏忽商業(yè)行為性質(zhì)的交易，這可以證明啟動取消資格或管理責(zé)任程序是合理的。要被取消資格，前任管理層的行為方式必須使其不適合參與商業(yè)活動的管理。在這方面，丹麥議會通過了一項法案，該法案于 2024 年 7 月 1 日生效，并在多個領(lǐng)域收緊了對取消資格的監(jiān)管，包括澄清什么是嚴(yán)重不負(fù)責(zé)任的商業(yè)行為。

同樣，回避調(diào)查構(gòu)成了受托人的重要組成部分'與破產(chǎn)財產(chǎn)管理相關(guān)的工作，以及撤銷規(guī)則也適用于重組。基本上，撤銷是一種法律補救措施，如果無效交易減少了資產(chǎn)、增加了遺產(chǎn)債務(wù)或?qū)е聜鶛?quán)人之間的分配與債權(quán)排名不同，則可以取消無效交易。

未來市場概況

低經(jīng)濟增長、持續(xù)上升的通貨膨脹和高利率的前景——即使此時似乎已經(jīng)阻止了經(jīng)濟危機——意味著預(yù)計未來一段時間仍會有大量破產(chǎn)令。當(dāng)然，這也要求在這些領(lǐng)域工作的律師具有高度的專業(yè)化和準(zhǔn)備能力，而專業(yè)化的要求，特別是與上述大型破產(chǎn)財產(chǎn)相關(guān)的專業(yè)化是一個關(guān)鍵因素，因為這些類型案件的復(fù)雜性已顯著增加，并且它們越來越多地受到重大債權(quán)人利益的控制。國內(nèi)和國際。